Fagron kapitaalverhoging: een win-win stuatie?

Het traject voor de kapitaalverhoging is vorige maand uitgetekend: morgen 14 april moet een bijzondere algemene vergadering zijn zegen geven aan het financieringsplan dat het kapitaal moet versterken met €220 miljoen.

Immo Mechelen City Center NV

NOTA: U leest een artikel van 1 maart 2016. Hierbij vind je de link naar een recenter artikel (30 mei 2019) ivm Immo Mechelen City Center.

Op de KBC site wordt vermeld dat het vastgoedcertificaat "Immo Mechelen City Center NV" voor ruim 80% door het publiek onderschreven was. De rest zou bij institutionele investeerders geplaatst worden. In tegenstelling tot de overige vastgoedcertificaten, werd dit uitgegeven aan €1000, voor een bruto opbrengst van €28,5 miljoen.

Strategische keuze voor monoholdings: de praktijk

Bij vorig artikel begin oktober, was ik uiteraard niet op de hoogte van de overnameplannen van Solvay. De acquisitie van Cytec is intussen al achter de rug. De bijhorende kapitaalverhoging met voorkeurrechten voor Solvay verhoogt het aantal uitstaande Solvay aandelen met 25%. Per Solvay aandeel werd een voorkeurrecht toegekend, waarbij vier voorkeurrechten nodig waren om één aandeel Solvay bij te kopen tegen €70.83. Overigens is deze €1.5 miljard slechts een deel van het overnamebedrag. De rest wordt gefinancierd met 'senior notes': achtergestelde obligaties met een lange looptijd.

Strategische keuze voor monoholdings

Monoholdings zijn moederbedrijven boven grote beursgenoteerde bedrijven die als nagenoeg enig actief een aanzienlijk aandelenpakket hebben in het beursgenoteerde bedrijf.

We tellen nog drie mono-holdings genoteerd op Euronext Brussel. (Vroeger waren er wel meer.)

· Financière de Tubize : http://www.financiere-tubize.be/index.php , mono-holding boven UCB
· KBC Ancora : http://www.kbcancora.be, mono-holding boven KBC,
· Solvac : http://www.solvac.be, mono-holding boven Solvay.

De mono-holdings hebben met mekaar gemeen dat ze, naast een aandelenpakket in het beursgenoteerde dochterbedrijf, ook een bankschuld hebben aangegaan om dit aandelenpakket te financieren. Per ‘aandeelequivalent’ van het dochterbedrijf, noteert de mono-holding daardoor lager, waardoor er een bepaalde hefboomwerking ontstaat.

Benchmark: Beursgenoteerd vastgoed t.o.v de brede aandelenmarkt

Wie investeert in een gereglementeerde vastgoedvennootschap (GVV) dient zich twee vragen te stellen:

1. Wat zijn de verwachtingen van deze GVV ten opzichte van de sectorgenoten in dit marktsegment?
2. Wat is de verwachte evolutie van het beursgenoteerd vastgoed ten opzichte van de brede aandelenmarkt?

Om op deze tweede vraag een antwoord te formuleren, onderzoeken we hier de evolutie van de sectorindex 'REITE' van Europees beursgenoteerd vastgoed ten opzichte van de FTSE Eurofirst 100 De sectorindex 'BEREP' van Belgische GVV's wordt vergeleken met zijn Europese evenknie en met de BEL20.

Logica keert pas terug na de beurskater ...

Ook de gereglementeeerde vastgoedvernnootschappen (GVV's) worden momenteel meegesleurd in de eerste zware beurscorrectie sinds 2011. Is het meeste leed geleden of zitten we middenin een vrije val waarvan de bodem nog niet in zicht is?  De enige zekerheid daarbij is dat de logica pas terugkeert als de beurskater verteerd is ... en daar zijn we momenteel nog niet aan toe.

Delhaize – Ahold fusie: wat nu ?

Het is eens te meer een schoolvoorbeeld van “Sell the rumour” gebleken, maar voor een bijhorend “Buy the news” is de timing onzeker.

GVV's en vastgoedcertificaten: KBC Analyses

Op de website(s) van KBC vindt de belegger vrij veel informatie in verband met beursgenoteerd vastgoed, en laat dat nu net het thema van deze blog zijn.

Rendement en dividendgroei van aandelen uit de Bel 20 index

Nota : een nieuw artikel met dividendgegevens over boekjaar 2015 (uitbetaald in april en mei 2016) werd toegevoegd op 14 juni 2016. Voor deze update, klik hier. Voor een evaluatie van de dividenden van Belgische aandelen in 2017, lees Dividend aristocraten. 

Voor een lange-termijnbelegger is het rendement van een aandeel een bijzonder belangrijk gegeven. De bijdrage van dividenden in de totale return is immers primordiaal, vooral doorheen de economische cycli. Waar aandelenkoersen voortdurend fluctueren en beurshausses afwisselen met correcties en/of crashes, geeft het dividend steeds een positieve bijdrage tot de return. Dividendbetalingen leggen tegelijk ook een ‘psychologische bodem’ bij een terugval van de beurs.

Kapitaalverhoging voor Retail Estates

Op de Bolero site meldt een blogartikel dat ook Retail Estates naar alle waarschijnlijkheid zeer binnenkort overgaat tot een kapitaalverhoging.