Benchmark van de vastgoedaandelen t.o.v de BEL20 (update)

Euronext heeft de index van de Belgische genoteerde vastgoedvennootschappen "BEREP" vervangen door een bredere index 'BERE' van op Euronext Brussel genoteerde vastgoed-ondernemingen. Interessant is om na te gaan hoe deze nieuwe index presteert in vergelijking met de BEL-20.

Overname Befimmo nu onvoorwaardelijk

De termijn waarbinnen aandeelhouders konden ingaan op het overnamebod is inmiddels afgelopen. De Belgische biedmaatschappij "Alexandrite Monnet Belgian Bidco" van de Canadese groep 'Brookfield' heeft daarbij 79,86% van de aandelen in handen gekregen. 

Rendementen swingen de pan uit

 Als we de definitie van een "dividend aristocraat" erop naslaan, dan zijn de sleutelvoorwaarden dat over een lange periode (doorgaans wordt minstens 10 jaar beschouwd) het dividend elk jaar verhoogd werd en dat het brutorendement zich tussen de 3% en 6% situeert.

Risico-aversie en groei

Risico-aversie en groei zijn de belangrijkste drijfveren voor de koerstrends van de GVV'n. Of we het nu hebben over WDP en Montea of over Aedifica, Care-Property Invest, Home Invest of Xior, ze hebben allemaal hun hoogste jaarkoers stelselmatig naar boven toe bijgesteld sedert het vorig overzichtsartikel: Koopjesperiode Belgische GVV voorbij.

Koopjesperiode Belgische GVV voorbij

20 maart 2019
Investeerders in gereglementeerde vastgoedvennootschappen (GVV) zullen al gemerkt hebben dat de koopjesperiode achter de rug is. De beste leerlingen stellen al een hele poos hun hoogste jaarkoers bij naar boven, terwijl ook de kneusjes hun laagste jaarkoers achter zich gelaten hebben.

Beurscorrectie haalt premies van GVV'n omlaag

De meeste gereglementeerde vastgoedvennootschappen (GVV'n, vroeger vastgoedbevaks genoemd) noteren behoorlijk lager dan hun maximumkoers van het afgelopen jaar. Daarbij komt dat de recente beurscorrectie ook behoorlijk heeft ingehakt op de koerspremies boven de nettowaarde per aandeel.

Befimmo: in de marge van het keuzedividend

Vastgoedbevak Befimmo noteert vanaf vandaag ex-dividend. Het interimdividend bedraagt € 2,59 bruto of € 1,9425 netto. Dit betreft opnieuw een keuzedividend.

Befimmo versus Cofinimmo

Vastgoedbevaks

Deze twee vastgoedbevaks maken deel uit van de BEL20 index. Daarnaast noteren nog acht zulke bevaks op de continumarkt en vier op de contantmarkt met dubbele fixing. De vastgoedbevaks voldoen aan specifieke richtlijnen vastgelegd bij KB. Bevaks dienen bvb minstens 80% van de winst uit te keren. Daartegenover stonden tot voor kort enkele belangrijke voordelen, zoals een lagere RV op de dividenden en een vrijstelling van RV voor de bevaks die hoofdzakelijk in residentieel vastgoed investeren… van dit alles blijft weinig of niets meer overeind. Sinds 2011 mogen de vastgoedbevaks wel opteren voor een keuzedividend in cash of nieuwe aandelen. Zowel Befimmo als Cofinimmo hebben daar al dankbaar gebruik van gemaakt.

Vastgoedbevaks benen certificaten bij

(Oorspronkelijk gepost op 11 augustus 2012 op Mining Corner)

Sedert de aandelenmarkten de correctie van zich afschudden, hebben de defensieve sectoren ook de wind in de zeilen. Het schoolvoorbeeld van een defensieve sector zijn de vastgoedbevaks, die voorspelbare inkomsten genieten. Het groeipotentieel is eerder beperkt door de hoge winstuitkering. De uitbouw van de portefeuille wordt ook vaak via een kapitaalverhoging gerealiseerd. Door schuldfinanciering is de waarde van de vastgoedportefeuille van de bevaks hoger dan de beurscapitalisatie. De schuldfinanciering is wettelijk beperkt tot maximum 65% van het eigen vermogen. Om bij een mogelijke afschrijving op de waarde van de vastgoedportefeuille niet beneden die drempel te komen, hanteren de bevaks een bepaalde 'veiligheidsmarge' ten opzichte van dit wettelijke maximum. Het financieren met 'vreemd vermogen' impliceert financiële lasten. De extra huurinkomsten moeten niet alleen die financiële lasten dekken, maar ook alle courante kosten (onderhoud, beheer, desgevallend renovatie) die bij het normale beheer van de vastgoedportefeuille horen. Zolang als er weinig of geen leegstand is, stelt dit meestal geen probleem.