Belgisch beursgenoteerd vastgoed hinkt ook in 2026 de aandelenmarkt achterna

Een dubbele focus in dit artikel. Een extensie van vorige benchmark van de netto returnindex van beursgenoteerd vastgoed op Euronext Brussel (Bel RE-NR) versus de Bel20 NR. Daarbij ook een extra focus op de evolutie over 2026. Als we de lat gelijk leggen op 31 december 2025, merken we dan het verderzetten van de trend of kunnen de vastgoedwaarden het tij keren?

GVV'n in het rood over 2026

Van het optimisme tijdens de eerste twee maanden van 2026 is niet veel meer overgebleven. De oorlog die door de US en Israël ontketend is tegen Iran pakt duidelijk verkeerd uit. Over een regimewissel wordt niet meer gesproken. Dat de Iraanse strijdkrachten zouden terugschieten na de eerste golf bombardementen stond blijkbaar niet in het draaiboek. Evenmin dat het conflict zou uitbreiden naar de hele golfregio en dat de export van petroleum uit de regio zou afgesneden worden door het blokkeren van de Straat van Hormuz. Naast de escalerende energieprijzen, gaan ook de rentes hoger.

Belgisch beursgenoteerd vastgoed kan de bredere aandelenmarkt niet volgen

Vorig jaar zag er behoorlijik uit, vooral vóór de zomer, toen Aedifica en Cofinimmo tot een akkoord kwamen. Even leek het erop dat het beursgenoteerd vastgoed zijn historische achterstand ten opzichte van de bredere aandelenmarkt minstens gedeeltelijk zou inlopen.

Vliegende start in 2026 na een meer dan behoorlijk 2025

De GVV'n nemen in 2026 een vliegende start na een meer dan behoorlijk 2025. Dit eerste winstjaar sedert 2021 betekent een duidelijke breuk van de neerwaartse trend die was ingezet na de snelle renteverhoging in 2022 om de inflatiegolf te counteren.